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亚博APP手机版_中国发展房地产信托投资基金的思考
来源:亚博APP_亚博APP手机版    发布时间:2021-04-29 17:33:01
本文摘要:[摘要]中国发展房地产投资信托基金具有可行性,但中国发展房地产投资信托基金缺乏有力的法律保证,缺乏对房地产信托的税收鼓励政策和适当人才的缺乏,在一定程度上阻碍了房地产投资信托基金的发展。

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[摘要]中国发展房地产投资信托基金具有可行性,但中国发展房地产投资信托基金缺乏有力的法律保证,缺乏对房地产信托的税收鼓励政策和适当人才的缺乏,在一定程度上阻碍了房地产投资信托基金的发展。因此,完善中国房地产投资信托基金的法律法规,完善其组织形式,加强管理是最重要的。[关键词]中国;房地产信托投资基金;可行性高。

一、目前中国房地产业金融现状高,房地产业作为中国经济支柱产业之一,其兴盛和衰退对国民经济的影响无疑至关重要。随着宏观规制的进一步深入开展,房地产企业资金来源渠道狭窄,房地产金融产品的单一弊端逐渐出现。据《中国房地产资金来源情况分析报告》统计,自2002年以来,国内房地产企业仅有61家公司构建上市融资,融资总额仅为80亿元左右。

房地产业需要的融资比例不到2%,房地产投资资金主要是银行贷款。2006年第一季度,由于上年储备项目较多,房地产贷款投入增加,房地产开发贷款在房地产投资中的比例超过19%,中止住房贷款优惠利率政策对房地产消费贷款的影响较小,住房贷款占房地产投资资资金的比例上升到17.3%。房地产开发贷款和购房贷款共占房地产投资资金的比例,2001~2004年分别为43.6%、48.1%、49.4%、40.9%、2005年3月末为36.3%。

①因此,充分扩大当前国内融资渠道,如上市、借款、信托、产业基金、信托投资基金等融资渠道,是当前房地产开发企业摆脱融资困境的最重要决心。二、中国发展房地产投资信托基金的可行性分析1.在中国约4兆元的居民金融资产中,储蓄存款占70%左右,居民金融资产收缩和投资渠道顺利对立,成为中国金融领域的许多主要矛盾,这一对立也是冲击市场的不稳定因素同时,房地产贷款的不严格管理和繁荣的房地产业巨大的资金市场需求也构成了很多对立。

房地产投资信托基金的建立和发展可以使房地产企业在银行贷款之外寻找新的融资渠道,同时为居民的大量金融资产投资提供多种自由选择,消除上述两个对立,有助于进行中国金融改革和金融创新。2.中国发展房地产投资信托基金不利于现代企业制度的完善,规范信托投资公司和基金管理公司的运营。

信托基金作为所有权形式,是子集投资制度,这种性质在充分维持投资者的前提下,拒绝将投资收益放在第一位。在中国市场经济建设中,信托基金的设立已经是一种金融投资工具,对于与投资企业有关的行业来说,承担着前进现代企业制度的构成,推进企业股票改建的想法,确实构成了对企业产权的制约和管理的制约,对投资企业合理经营3.房地产投资信托基金具有集中投资、降低风险的基金特征,为企业投入大量资金获得有限公司地位,作为小股东必须更加关注企业的规范化运营,对房地产企业的运营进行外部监督。

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同时,可以优化房地产行业的内部结构。房地产投资信托基金在利润的驱动下将资金投入具有一定潜力的房地产企业和项目,提高房地产企业的优胜劣化和房地产项目的优化。

在基金的反对下,还可以通过吞并、并购等手段缓解同行业企业之间的领导,不利于房地产产业大型企业集团的频繁出现,构建资源优化配置。4.中国发展房地产投资信托基金有助于民间非法筹资、地下基金等组织走上正轨。大量的民间金融资产必须寻找决心,但由于缺乏良好的投资渠道而非法筹集资金,地下招标会、地下基金、地下钱庄等不规范的委托财经和各种买卖现象流行,其一般金额极大,涉及千户家庭所需的经济利益,引起很多纠纷和根本的金融犯罪事件房地产投资信托基金的运营管理是在产权清晰、财务完善、运营半透明的条件下开展的,管理、运营和交付三权分立,从制度上消除了违法操作的可能性。

其良好的保险价值电子货币特征不利于民间资金破坏地下运营的投资轨道。5.中国发展房地产投资信托基金有助于增进中国证券市场的国际化,大规模引进外资。

房地产投资信托基金可以通过两种方式大规模吸引外资。一是设立基金时海外机构投资者的再加入,外资通过信托基金投资国内房地产市场。二是在房地产投资信托基金上市时公开招募或上市流通后,由海外机构投资者出售,以这种方式吸引外资,可以大规模集中利用外资(2)基金外资(2)基金的规范运营和国际交流可以让海外投资者安心大量投入(3)大量海外热钱的流入给国内销售市场带来冲击(4)公司,特别是国有公司的控制权丧失(5)基金的堵塞运营和投入具体规定,明确规定了基金的成立年限,外资需要大规模的插手,外汇没有得到很好的控制)综上所述,建立和发展具有中国特色的房地产信托基金不仅是积极的,也是可能的,需要的。三、中国发展房地产投资信托基金面临的障碍,1.目前房地产投资信托基金的政策、法规和实施细则尚未实施,中国信托方面的法律只有2001年实施的《中华人民共和国信托法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》、《海外中国产业投资基金管理办法成立》等。

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随着近年来中国信托业务的快速发展,现有信托法律法规框架内的一些条款已经不能满足房地产投资信托业务的需要。另外,在房地产投资信托基金如何运营等具体操作中,必须探索和解决问题的重要问题还没有具体规定,中国发展房地产投资信托基金缺乏有力的法律保证,在一定程度上阻碍了房地产投资信托基金的发展。

2.中国房地产信托难以获得税收优惠。在美国,房地产投资信托基金要求发展的根本原因是需要享受税收优惠,美国税法规定,房地产投资信托基金的房地产资产属于征税资产。同时,为了防止双重征收,房地产投资信托基金作为人的子集也不存在公司税收问题。

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目前,中国法律尚未对信托收益的税收作出具体规定,缺乏对房地产信托的税收鼓励政策,无法增加房地产信托的缓慢发展。3.中国现有的资金信托管理办法资金信托计划不得多达200份,每份和约金额不得多达5万元,也是影响当前房地产信托业务发展的因素之一。众所周知,房地产作为资金密集型企业,其项目开发对资金的市场需求极大,房地产项目融资额大。根据上述规定,只有房地产信托资金不能满足房地产项目的资金市场需求。

在现阶段的法律环境中,房地产信纳资金不能成为房地产融资的有效工具,也不能在房地产金融体系中占主导地位。4.缺乏专业人才经营房地产投资信托基金。

房地产基金的顺利运营,包括基金管理、投资分析、财务顾问、房地产开发、研究、审查等专业人才,不了解房地产专业知识,控制投资银行业务和法律法规的才能。现阶段国内需要满足这些条件的人才很少,基金管理者擅长单一的专业领域,很难适应环境大规模房地产投资基金的经营运营,因此发展中国房地产投资基金需要更多的专业人才。四、发展中国房地产投资信托基金的设想,访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访问访目前,中国确实没有出现房地产投资信托基金,房地产信托投资形式也持续时间短。现阶段,一方面加强对房地产投资信托理论的研究探索,制订了适合中国运营发展的房地产投资信托基金理论依据。

另一方面,不应尽快建立规范房地产投资信托基金的法律体系,以便有法律依据。不应进一步完善《公司法》和《信托法》、《投资基金法》,对投资基金的设立、发展、经营、解散等运营流程制定切实可行的实施细则,在中国房地产投资信托基金正式成立之初规范运营的同时,随着其业务的慢慢发展另外,房地产投资信托基金在税收优惠政策的调整中,通过区分收益的来源可以采用不同的征税方法。


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